TB:期货交易有新动作　

　期货交易有新动作　

　国际期货市场通用的“厂库交割”方式及“期货转现货”制度，将由大连商品交易所在豆粕期货交易中引入，实施时间是７月５日。这是继２００３年初大商所调整豆粕合约交割地点后的又一次重大创新，也是国内期货市场的首创。　

　期货业内人士指出，与原来的仓库交割相比，首先，厂库交割省去了交割预报、商品入库、验收三个环节，油厂在豆粕买方出具仓单提货时才安排加工生产，可以保证新鲜程度；其次，油厂不需事先储存与仓单数量相对应的实物，节约了仓储成本和库容空间，买方直接到油厂提货，避免了油厂－仓库－饲料企业间的运输和装卸费用；最后，买方直接去油厂提货，避免商品迂回运输，提高了资源配置的有效性。　

　众所周知，豆粕是大豆轧油后的剩余部分。保质期通常只有一个月，且保管费用高。引入厂库交割就解决了这一难题。但是，“以厂代库”交割方式优势能否发挥，很大程度上取决于油厂的配合，如现货的数量、质量、交货日期等。对此，大商所采取了一系列措施，如选择了东莞华农、东莞中谷、统一嘉吉、广州植之元、东海粮油等国内５家油厂，作为首批指定的豆粕交割库。　

　分析人士还指出，实行“厂库交割”方式，解决了我国目前期货市场的一个致命缺陷，即期货市场与现货市场的脱节。如某些期货品种、期货价格对现货市场的供求变化“无动于衷”；现货市场拼命进口，而期货市场交割库的存货长达半年无人问津。引入厂库交割后，豆粕期货市场更加贴近现货市场，能使买方以较低的费用获得新鲜的豆粕，同时也使卖方在交割中减少了中间环节，使期货交割成本与豆粕现货贸易完全接轨，从而使豆粕期货价格成为更具有代表性的现货贸易定价基准，并解决了豆粕保管中的新鲜程度问题，提高豆粕套期保值效率。　

　分析人士指出，期转现交易的实施，最大的受益者是现货企业。例如，买卖双方不必在交易所指定仓库或油厂交货，自行协定交货地点和交货方式，节约了储存时间和运输费用，降低了期货交割成本。同时，由于期货仓位可以很容易地转换成现货仓位，现货企业将更积极参与，期货价格与现货价格联系也更加紧密。　

　（６月２９日《民营经济报》贺朝晖／文）(完)

　　2004/06/30 15:48