外储神秘掌舵人：为人低调 全球找不到照片

　　踩点投资获好评

　　回国后，朱长虹开始着力解决中国外汇绝大部分购买美国国债的投资策略，说服上级扩大对美国公司债、股票和房地产的投资。

　　根据美国财政部外国持有美国债券和中国央行数据的综合分析，2010年以后，中国投资美国资产出现重大变化，最显著的是增加了对公司债券、股票等的投资。

　　财政部统计数据显示，2010年6月30日相比2009年6月30日，股票投资由原来的780亿美元增长到1270亿美元，增幅62%，同期公司债券和机构债券持有量也大幅增加，此后，这种增持股票和公司债券（机构债券）的策略跟随市场的步伐甚至有所加码。

　　而对美国债券的购买量，虽然整体仍然继续上行，但在整个外储规模中的比例稳步降低，2012年6月，这一比例降至35%左右，持有量为1.14万亿美元。截至2013年5月，外管局投资于美国政府债券的外储约1.32万亿美元，而4月末，中国外汇储备总额为3.44万亿，占比为38%。

　　此外，朱长虹还增加了外管局对日本股票、欧洲债务和美国企业债券及股票的投资。

　　2010年的国际市场瞬息万变，华安投资也跟随多变的市场采取市场化操作手段，踩准时点的大手笔高抛低吸，令国际投资界刮目相看。观察人士惊叹：“外管局有高人。”而投资界锁定的这个高人就是朱长虹。

　　2010年以来，中国对日本国债和美国国债操作一改以往的直线形手法，非常灵活多变；对吸纳与抛售时机的把握更显现极高的专业水准。

　　2012年开始，中国连续7个月增持日本国债，日本财务省公布的国际收支报告统计显示，在此期间中国累计增持额达到2.31万亿日元。但在8、9两月期间，中国开始抛售日本国债，减持量接近2.8万亿日元。“8月份日元兑换美元的汇率比价一路走高，中国出售日债属于高位获利，符合中国对外汇资产保值增值的要求。”有专家如此评论说。专业人士估算，中国外管局在日本国债这宗交易上，收益率约在9%至10%，可谓是不小的胜利。

　　综合2010年上半年的数据，中国累计减持美国国债511亿美元。而且，这次中国的减持与其他国际投资者反向操作。但美国国债的走势显示了朱长虹掌舵的华安投资“踩点的精准”，在市场逐渐形成弱势美元的共识后，美国国债价格逐波下行。国际投资界评论说，这些“手法娴熟、判断准确且目光前瞻的市场操作”令人“吃惊”。

　　中国主权财富投资互补

　　华安投资因其随市场而变的精准且“大胆”的投资风格逐渐为市场所认识，其主权财富基金的性质在被市场所发现；但其“暗影”投资的模式是否可以继续或者应该继续，值得商讨。

　　较其兄弟机构2007年诞生伊始就作为主权财富基金的中国投资有限责任公司（下称“中投公司”），华安投资的隐蔽性赋予其很强的操作空间，其投资成败更少受到公众舆论的压力，这对于朱长虹及其领导的华安投资乃至外管局都是一件好事，这或许也可以解释为何朱长虹和外管局对于华安投资如此慎言。

　　相比之下，中投公司自诞生不久就因为2008年的投资失利饱受诟病，之后尽管投资成绩有所改善，但迄今仍然背负着沉重的“声誉”负债；伴随着华安投资逐渐为市场所认识，华安投资及背后的外管局是否会迫于压力逐渐褪去其神秘的面纱，公开以中国主权投资基金的形式露面还是继续当前的“暗影”模式，是摆在朱长虹及其背后的外管局面前的问题。