至于租借地，参加巴黎和会的代表团尽管没有给出明确答案，但他们认为，各国对于租借地行使之管理权限，虽各有不同，其租期均有年限，而且非经中国政府许可，不得转让于第三国。其主权则无不仍属于中国，此种租借地系从条约发生，自事实上及法律上言之，皆与割让不同，且不能谓与割让相似。（近代史资料专刊《秘笈存录》第172页）
显然，他们已经认识到了租借地的本质属性，为了争回中国主权，他们在说帖中将租借地与租界并列为两项内容而提出。此后，中国的政治家、外交家、法学家及史学家们均不再将二者混为一谈，反映了国人主权意识的极大提高。
租界与租借地如何区分呢？从面积上看，位于通商口岸的租界面积较小，最小的仅有20余亩，通常为几百亩。上海租界经过数次拓展后面积达4万8千多亩，相当于30多平方公里，这是当时外国在中国面积最大的一块租界（现在的上海外滩一带）。因为是居住和贸易之需，故租界都没有水界，也即不包括江面和海面。作为海军基地的租借地则地域宽广，并包括大片水域。
因此，任何租界都是无法与租借地相比的。在《广州湾租界条约》中规定：“议定在停船趸煤之界，以守卫、备运、兴旺等情，所有租界水面，均归入租界内管辖……其租界各地湾内水面，均归法国管辖，法国可以立定章程，并征收灯、船各钞，以为修造灯椿各项工程之费……”（参见王铁崖编：《中外旧约章汇编》第929页。）实际上，这就以条约的形式确认了对港湾水域的占领及征税依据。
